被人们称为“恐怖数据”的美国7月份零售销售表现强劲，据美国商务部的报告显示，7月零售销售环比增长0.7%，而预期为增长0.4%，这表明美国经济依然强劲，引发了市场对美联储货币政策的担忧。市场普遍认为，强劲的零售销售数据可能导致美联储将在更长时间内保持高利率，以应对通胀压力。

在铜市方面，LME库存继续增加，现货需求极差。由于临近换月，终端实际需求较弱，贸易商主要进行接货。然而，铜价回调后下游企业逢低补货，采购活跃度有所提高。

三季度铜精矿加工费创新高

目前，铜精矿现货市场整体上呈现供过于求的格局，买方的询盘相对卖方的报盘较少。买方认为多重利多因素支撑铜精矿加工费强势上行，包括秘鲁当局延长采矿走廊紧急状态30天等事件，铜精矿现货加工费预计在三季度达到最高值也符合买方的预期。

近期，印尼PT Amman公司表示，已得到印尼政府的批准获得有效期为2023年7月24日—2024年5月31日的政府许可证，可出口90万实物吨铜精矿。在2024年印尼的Gresik和PT-Freeport Indonesia冶炼厂建成后，印尼政府将全面禁止铜精矿出口以满足本国的原料需求。

6月份，我国铜精矿进口量为212.5万吨，同比增长3.2%，环比下降16.9%；1—6月份，中国铜精矿累计进口量为1343.5万吨，累计同比增长7.9%。

消费淡季之下 精铜杆行业压力倍增

7月份，由于行业传统淡季叠加铜价始终居高，来自下游漆包线行业的订单表现“淡于往年”，对铜杆的需求大幅下滑。而线缆行业受地产端需求下滑拖累，中小型线缆厂订单表现不足，且资金回款压力大，加之铜价居高，企业多以刚需采购为主。下游线缆及漆包线行业的订单持续不佳，令精铜杆企业在手订单不充足，企业成品库存压力增大下，无奈调节生产节奏，阶段性减、停产现象较为明显，开工率表现不佳。

精废杆价差方面，据SMM数据显示7月份精废杆平均价差1225元/吨，仍处于优势线上。虽然7月份再生铜杆行业受“补税风波”干扰，开工率受到一定影响，但其价格优势仍对精铜杆造成冲击。由于供大于求的行业现状，近年来精铜杆行业加工费已触及企业成本线，因此行业内精铜杆的加工费变化并不大，但7月份精铜杆行业订单持续不佳，企业面临较大的生产运营压力，不得不通过“让价换量”的方式获取更多的订单。

海外市场

国际铜研究小组（ICSG）在其最新月度报告中称，5月份，全球精炼铜市场供应短缺6.5万吨，4月为供应过剩3.3万吨。1—5月份，全球精炼铜市场供应过剩28.7万吨，而去年同期为供应短缺7.4吨。5月份，全球精炼铜产量为232万吨，消费量为238万吨。

智利铜业委员会Cochilco称，6月份，智利铜总产量增长0.02%，达到45.48万吨，但部分主要矿场产量下滑。其中，智利国家铜业公司（Codelco）产量同比下降7.39%，至12.03万吨。Codelco在最新报告中预计，今年铜产量将从此前预测的135万~145万吨降至131万~135万吨。

来源：本网综合中原期货研究所、长江有色金属网、中国有色网