一季度海外镍企的运营报告披露，受去年全球镍价大幅下滑的影响，一季度海外镍矿产量出现较大程度的下滑。同时，为了促进锂离子电池行业的持续健康发展，加强行业管理，5月8日，工业和信息化部电子信息司对原有的《锂离子电池行业规范条件》和《锂离子电池行业规范公告管理办法》进行了修订，发布了《锂电池行业规范条件（2024年本）》。预计未来国内新增产能投放趋严，未来镍价的将如何发展？

近期镍和不锈钢均走出上涨趋势，但上涨的路径有明显区别。主要原因在于海内外环境的迥异，两个品种上涨的共同原因在于宏观政策的提振。

当前地产新政策包括地方政府进入存量房地产市场，稳定了市场基本预期。但上涨的路径却出现分化：首先不锈钢主要影响因素是偏国内需求。无论是地产的企稳还是消费的改善，侧重点都还是偏国内。但国内需求并未对基本面产生较大改善。钢厂排产持续增加，以及社会库存的累库使得上涨乏力，近月合约上涨时受困于巨量注册仓单影响，涨幅有限。但镍品种则有所不同，侧重点更偏重宏观，包括海外成本端和整体有色品种的溢价，国内镍企对海外的依存度较大。

另外，印尼的配额供给有限，导致市场对成本端的定价更加敏感。因此，虽然近期镍和不锈钢同时上涨，但上涨的幅度和流畅度有明显的不同。

海外镍企一季度减产原因各有不同。根据诺里尔斯克镍业最新的生产报告，镍总产量4.21万吨，环比大幅减少33%。俄镍作为全球镍产品最大的生产商，受俄乌冲突及中国镍企的影响，市场空间被逐渐压缩。同时，诺里尔斯克镍业生产的镍板作为产量最大的LME交割品牌之一，由于4月份受到欧美新一轮制裁影响，预计二季度其全球产量将继续下降，未来出口将大幅减少。俄镍在交易所每月库存量为2.48万金属吨，未来将无法成为交割品牌，后续会逐渐影响到上游镍矿的开采计划。

一季度以来虽然国内电积镍利润有所缩小，但各地方项目扩产并未停止。去年精炼镍产量为24.51万吨，从新投产项目来看，预计今年全年将新增电积镍的产能约9.73万吨。国内三大生产商华友、中伟和格林美随着在LME在注册成为交割品牌，投入产能不断扩大。今年预计以中伟股份为代表的广西预计扩产约3.4万吨，华友钴业在浙江扩大约1.26万吨，以及金川集团将在甘肃扩产约1.96万吨。总体来看，今年电积镍产量将达到35.44万吨，相较于去年将增长超过40%。

此外，国产精炼镍面临海外机遇。前4个月中国精炼镍出口量2.16万吨，同比增加74%。根据LME发布的库存数据，1月份国产精炼镍交易所库存为8000吨，4月底增至1.2万吨，增加4000吨。未来随着国内产能扩张，国产精炼镍的海外市场占有率将逐步提升。

在当前海外产能减少、国内产能增长的背景下，国产精炼镍无论是在出口填补空缺还是在满足国内需求方面，均面临较大机遇。同时，俄镍的交易所库存逐步消化后，未来将为国产精炼镍留下较大的市场份额。

来源：本网综合华安期货、期货日报、同花顺期货通