中信建投研报表示，锑锭/氧化锑本周分别上涨2.0%/2.3%。

供给端，5月进口锑矿2175吨，环降66%，1-5月进口2.15万吨，累计同增23%；5月注册地为山东的企业进口俄罗斯其他贵金属矿182吨，环降79%，1-5月进口3.44万吨，累计同降27%；5月原料进口环比大幅下降，锑精矿原料紧张延续。

需求端，5月国内光伏玻璃产量254.8万吨，环增4%，1-5月产量1147万吨，累计同增57%；5月国内溴素表观消费量0.92万吨，环降17%，1-5月表观消费5.05万吨，累计同增5%。光伏玻璃需求持续提升，阻燃剂需求有望在电子周期复苏背景下景气度抬升。

供需共振下，锑价中枢走势将如何？

分析师称，中国锑储量全球占比30%左右，产量占比50%左右，但因环保政策影响，中国锑供给量明显减少，但需求端稳定增长。2020年光伏行业锑需求在7000吨左右，预计2025年将超3万吨，锑价中枢有望持续上涨。

闪星锑业相关人士认为，在锑具有不可替代性和难以回收性的背景下，国内大型锑矿在长年开采后面临品位下降的困扰，同时下游光伏玻璃领域存在强劲的需求预期，所以仍看好未来锑市。

不过，也有人提出不同观点，国内锑矿主要掌握在大厂手里，且部分自用为主，国外进口锑矿不稳定，后续市场供应或有所收减但减幅有限。锑价短期仍以上涨为主，但因已处在较高位置涨幅无法确定，继续大幅上涨较难。同时，需求与政策端存在着很大的不确定性，也会影响价格变动。

投资建议：5月矿端紧张，同时冶炼端因原料高位以及环保问题导致锑品产量下降，市场货源紧张锑价仍处高位，6月湖南民营冶炼厂复产，小部分持货商有抛货现象，短期关注俄罗斯税收政策变化影响的原料进口节奏。长期，仍看好光伏玻璃对锑需求的拉动，而供给端增长有限，锑供需缺口长期存在，关注金锑双轮驱动湖南黄金、锡/锑资源龙头企业华锡有色和产能有增量的华钰矿业。

来源：本网综合西每日经济新闻、新浪、华福证券