面对美国和欧元区消费领域通胀的小幅回升，美联储及欧洲央行的多数决策者倾向于采取逐步降低利率的策略，这一立场促使市场对于两大央行降息幅度的预期有所收敛，进而可能给有色金属价格带来下行压力。10月份，美、欧的Markit制造业PMI指数均低于荣枯线50，部分经济与就业指标疲软，为美联储和欧洲央行的降息决策提供了依据。同时，市场对美国经济可能遭遇“二次通胀”的担忧，在一定程度上支撑了有色金属价格。

至11月14日，据SMM统计，全国主要地区的铜库存较周一减少了1.35万吨，至16.43万吨，与上周四相比更是下降了2.82万吨，实现了连续四周的库存减少，且去库速度呈现加快趋势。与周一相比，全国各区域的库存均呈现下滑态势。尽管如此，总库存量仍较去年同期高出11.45万吨。

数据显示，现货市场交易活跃度稳步回升，持货商坚持高价出货，导致现货流通资源紧张，支撑升水小幅上扬。铜价的持续下跌激发了买方的采购意愿，加速了库存的消化，维持了市场的交易活跃度。然而，午后盘面跌幅扩大，持货商跟随盘面调整报价，买卖双方成交减少，市场交易氛围转淡。

美国10月的通胀数据意外强劲，推动美元飙升至一年来的高位，伦敦铜价承压跌破9000美元大关，创下两个月以来的新低。中国需求前景的不确定性加剧了市场的担忧情绪，投资者信心受挫，可能进一步削减多头头寸，空头氛围浓厚，铜价前景黯淡。沪铜市场同样弥漫着悲观情绪，价格持续走低，已跌破73000元这一关键价位。尽管近期铜价下跌，但现货市场交易有企稳回暖的迹象，终端逢低买入意愿增强，有助于加快库存消化。同时，11月电解铜产量因检修增加而减少，为铜价提供了一定程度的支撑。

然而，市场预计12月电解铜产量将回升，加之资金面紧张，投机者看空情绪加剧，市场普遍持谨慎观望态度，铜价走势难以乐观。

此外，随着年末和海外假期的临近，终端市场仍存在一定的备货需求，推动新增订单稳步增长。但铜箔成品库存增加，将压缩加工费并放缓生产进度。铜板带企业对当前零散订单持谨慎态度，可能导致铜板带箔产能利用率震荡下滑。

总体来看，强势美元继续对铜价构成压制，而国内市场则处于预期真空期。从技术层面看，铜价已跌破前期的震荡区间，价格支撑点移至73000元这一重要水平。预计后续铜价将继续下行，寻求现货市场的支撑。

来源：本网综合长江有色金属网、宏源期货、同花顺