中国有色金属工业协会的统计显示，2026年上半年全国12362家规模以上有色金属企业合计实现营业收入5.77万亿元，同比增长21.7%；利润总额4183.9亿元，同比大幅增长94.0%。营收增长两成、利润接近翻倍——差额并非来自“卖得更多”，而是单位金属价值的抬升，以及这笔增量最终落在了产业链的哪一个环节。
A股145家有色金属板块上市公司中，营收增长的企业达133家，归母净利润同比增长的达111家。头部矿企的业绩尤为突出。铝板块同样迎来丰收。
这一轮行情的驱动力并非传统的基建地产周期。据分析，AI算力基建、储能、新能源汽车、低空经济等新质生产力赛道爆发，带来了结构性增量需求；全球主要矿山资本开支长期不足、部分矿产品品位下滑，叠加小金属开采配额与出口管制，供给弹性偏弱；去年同期低基数则放大了同比增速。
行情能否持续？业内认为，AI及电力投资驱动的增量消费与供给侧增量产能释放有限的矛盾，将持续影响下半年有色金属走势。在长期资本开支不足、增量产能释放受限的背景下，铜、铝等主流品种下行空间有限。专业人士指出，本轮有色行情是AI与新能源双赛道驱动的需求结构重构，板块内部分化将成为常态——供给长期受限的铜、铝及各类小金属拥有扎实的长期逻辑，而能源金属受后续产能释放节奏影响，更适合波段操作。
从行业格局看，营收规模突破百亿元的有色上市公司已超过40家，头部公司的规模效应进一步凸显。但利润的分配并不均匀：谁手里有矿，谁就能把涨价写进利润表；只赚加工费的环节，则在替上游垫资。上半年铜价同比上涨约31%、铝价同比上涨约19%，这些涨幅最终落入了矿端而非冶炼端。
来源：本网综合中国有色网、中国经济网、央广网、中证网等
