2月沪镍偏弱运行。

宏观方面，美国经济数据多超预期，紧缩预期进一步提升，对镍板块造成一定压力。

消息面，托克遭遇镍交易骗局事件，对镍价一度带来支撑，不过随着LME重启亚盘交易的消息传来，镍价压力进一步显现。

产业方面，在海外进口窗口重启、电积镍放量和节后开工恢复的三重影响下，纯镍供应量逐步上升。

需求方面，不锈钢下游需求不及预期，且不锈钢社会库存仍处于高位，需求端对镍价接受程度较弱，不锈钢厂谨慎备货，镍价承压下行。

目前现货订单状况有所回暖，但成交情况仍为一般。整体来看，当前需求端仍对镍价造成拖累，产业疲态并未逆转，使得镍及不锈钢走势趋于下行。

2月初美联储利率公布最新利率决议，宣布加息25个基点，将基准利率升至4.50%-4.75%区间，利率水平升至2008年以来新高，基本符合市场预期。但是随着美国非农数据、通胀数据等数据的相继公布，市场发现美国经济的依旧表现较为强劲，本轮经济衰退可能只是一个浅衰退，在美联储纪要和美国关键经济数据的指引下，市场进一步确认了美联储的升息前景。2月份美联储多位官员的表态也支持通过不断加息来抑制通胀。

总的来说，镍板块宏观面与基本面均存在一定压力，其中纯镍受供应增长预期压力更为明显，而不锈钢有望受益于国内经济的转暖，下行空间或较为有限。

操作上，沪镍及不锈钢轻仓做空。NI2304参考区间175000-200000元/吨，SS2304参考区间16000-17000元/吨。

不确定性风险：地缘政治，美联储加息超预期，国内地产刺激政策效果不及预期，LME交割品变化。

来源：本网综合新浪、中信建投期货、市场资讯