近期氧化铝强势上涨，据市场传言，这与国内第一大铝土矿进口国——几内亚一大型油库发生爆炸相关甚密。接受采访的相关人士认为，本轮行情的引爆点来自于2023年12月下旬几内亚首都最大的油库发生爆炸，该事件引发了市场对于后续进口矿供给紧缺的担忧。目前几内亚多数矿山运营及矿石运输处于正常状态，油库爆炸事件影响已经逐步减弱，当前的主要驱动逻辑已转为国内矿石供应不足引起的氧化铝供应担忧。

上述人士表示，目前供应端扰动的影响逐步减弱，且交割顺畅、库容充足，加之上海期货交易所强监管、防风险的态度坚定，通过调整手续费以及对相关客户采取限制开仓、限制出金等有力措施严控过度投机带来的风险。投资者需理性参与氧化铝期货交易，警惕非理性投资带来的亏损。

“几内亚油库爆炸是市场暴涨的由头，预计后续实际影响并不大。主因近期受安全环保等因素影响，国内北方的铝土矿山几乎全部停产，且随着冬季来临运输不畅以及春节假期影响，预计今冬明春铝土矿减产明显。”氧化铝和铝土矿产业链资深人士周先生向媒体记者如此表示。

新湖期货研究所有色金属首席分析师孙匡文认为，近期供给端诸多扰动事件激发市场多头氛围，不过实际影响相对可控。首先，几内亚油库爆炸对该国燃油供应有一定影响，不过截至目前对铝土矿生产、运输尚未造成实质性影响，且当地政府仍在积极性协调，通过增加进口等方式缓解燃油缺口。而以进口铝土矿为主的氧化铝企业其铝土矿库存普遍在6个月消费量以上，且仍有货在途。因此进口矿供应充裕，有足够的缓冲时间。

值得一提的是，在国内铝土矿供给受限明显的影响下，业内人士对未来市场持较乐观态度。

李魁表示，长期来看，氧化铝价格会偏强运行，因国内采暖季重污染天气限产以及晋豫地区矿石供应不足导致了近200万吨减产的客观供应问题仍会为价格提供支撑。另外，市场对明年一季度美联储开启降息预期不减，而国内调降存款利率也为以后降息打开空间，整体宏观偏暖氛围也会为氧化铝价格提供支撑。

周先生则认为，在国内供给受限严重的背景下，“测算明年氧化铝厂的成本普遍上升到3000元/吨以上，所以后续现货合理价格应该在3200元-3300元/吨，期货端不排除上探到3500元/吨的可能。”

“上期所着手处理此前备受市场关注的交割库问题，交割库扩容将增加交割便利性，有效防范交割风险。”东证期货衍生品研究院有色金属首席分析师孙伟东认为，这表现出交易所强监管、防风险的态度和决心，有利于防范化解市场风险。目前氧化铝期货市场波动较大，希望投资者谨慎参与，注意风险控制，切忌盲目追高。

来源：中国证券报·中证网 、财联社中国有色金属网