受美联储释放鸽派信号影响，国际金价再度大幅拉升，一度涨至2246.6美元/盎司，再创历史新高。这也是自3月6日、7日、8日后，本月内国际金价第四次刷新历史纪录。

受美国通胀再度升温所引发的美联储降息预期变化影响，内外盘金银价格中枢下移，白银由于其工业需求属性带动了库存下行。在金银比相对高位下，白银价格体现出更高的弹性。今年年初，美国1月份通胀重燃，市场对美联储降息预期，从过分乐观的3月份开启、全年累计降息150个基点，到目前偏中性的6月份开启、全年累计降息75个基点，金银价格陷入利率预期主导、避险溢价支撑的震荡走势中。近期公布的多项经济数据均显示，美国经济的走软使得市场对美联储降息周期的开启时点逐步稳定在6月份。3月8日，美国公布的非农数据更是大力强化了这一预期。金银价格在降息周期开启时点逐步明晰的情况下接连攀升，上行驱动明显走强。

据了解，今年来国际金价屡创历史新高，主要还是受益于美联储降息预期。芝加哥商品交易所前战略规划总监黄劲文表示，低利率降低了固定收益类产品的吸引力，对不生息的黄金资产利好。美国在去年6月解除债务上限危机后，不到一年时间新增国债近两万亿美元。

“以国债支持的赤字财政支出既增加了GDP也为金融市场注入巨量的流动性，推高了美股和黄金的价格。与此同时，投资者买涨不买跌，金价持续上涨促进了全球央行和投资者的黄金现货投资。需求增加又进一步推高黄金价格。美国的通胀率在今年初有所反弹，黄金作为保值资产的功能再度体现。”黄劲文称。

展望后市，预计美联储有望于6月份开启降息周期。反观历次美联储加息周期步入尾声、降息周期开启时期的大类资产表现可以发现，黄金的表现往往较为亮眼，白银则因其更强的工业属性表现不及黄金。在过去的8轮降息周期中，黄金价格录得6次上涨、2次下跌；白银价格录得3次上涨、5次下跌。当前，贵金属价格的涨势已经反映了部分市场预期，在美联储降息周期正式开启时，金银价格上冲力量或将不及预期。

从短期来看，在市场加大美联储6月份开启降息押注、避险需求等多方因素共振下，金银价格上行动能仍有支撑，但经历了短期价格快速上行后，同样面临资金获利了结的回调风险。预计贵金属价格短期内以震荡偏强走势为主。

来源：本网综合中国有色网、国信期货、华夏时报