3月以来，铜价再度进入"狂飙"模式，伦敦铜价一度涨超9000美元的整数关口，达到9164.5美元的短期高位，风头甚至盖过了黄金。

国内市场也有相应反馈，沪铜主力合约价格创自2022年5月以来的历史新高，截至目前，沪铜主连价格达到72340元/吨。

铜价的上涨也引起了资本市场的高度关注。有色50ETF(159652)连续拉升创年内新高，截至3月25日，相较于年内低位上涨23.35%。港股亦有类似积极动向，金川国际作为港股市场中极具稀缺性的铜矿企业，自2月份低点涨幅超过60%。

2023年末以来，国际铜矿供应干扰事件频发，铜市场呈现供应紧张态势，导致铜精矿紧缺，国际铜矿供给矛盾开始传导。随着国内铜冶炼企业减产消息的发酵，3月13日沪铜期价突破7万元大关，铜价创下近两年来新高。

目前，国内冶炼企业的铜精矿冶炼平均利润水平已陷入亏损状态。南华期货有色分析师肖宇非表示，供给偏紧导致资金强势涌入，沪铜持仓在近两周内从40万手暴涨至55万手。

未来铜价走势如何？专家分析认为，从宏观逻辑看，美联储货币政策逐渐转向以及全球制造业或进入补库周期，是推升铜价上涨的主要因素。从基本面看，铜消费有两个增长点：一是新能源汽车、光伏等新能源行业；二是印度、东盟等新兴经济体对铜的需求增长。这些增长点已接替传统房地产等领域的铜消费，推升了全球铜消费增速。

不过，专家表示，铜价短期内持续大幅上涨的可能性不大。无论是宏观因素还是基本面要素，都很难看到强劲的改善。当然，中长周期内铜价前景依然看好。预计中长期铜价会继续跟随全球宏观经济周期波动而波动，但因新领域消费拉动，铜价总体会拾级而上。

不仅是铜，实际上，近段时间以来大宗商品估值抬升同时伴随多头资金入场，许多品种的持仓量明显增加。中金公司认为，近期国内外宏观预期有所改善，部分大宗商品因供给端出现调整预期，价格上涨趋势明显。

来源：本网综合经济日报、格隆汇。中国有色网