自五月以来，沪铜主力合约在触及年内阶段性顶峰，即每吨88940元的价位后，迅速步入下行。展望未来市场趋势，受全球矿山增产趋势的驱动，铜价整体面临下行压力；然而，鉴于智利铜矿工人罢工的强烈预期，市场预测铜价或将在特定阶段展现偏强态势。

从宏观经济层面分析，市场广泛预期美联储将在2024年下半年实施两次降息措施。芝加哥商品交易所的联邦基金利率期货数据显示，九月份美联储降息25个基点的可能性高达71.1%。此外，7月13日，美国前总统特朗普在宾州竞选活动中遭遇枪击事件，市场分析人士认为，此事件可能间接提升了特朗普的选举胜算。特朗普的政策立场往往倾向于宽松的货币政策、提高关税以及支持传统能源，这一系列立场或加剧市场对通胀的担忧，同时，高关税及传统能源偏好可能对铜需求构成不利影响。

根据“783”号文件精神，自8月1日起，再生铜行业将迎来税收新政的实施，预计将导致再生铜企业的票点成本上升三到四个百分点，综合票据成本将达到10%至11%的区间。进入八月初，国内再生铜杆企业的开工率有所下降。尽管包括山东、阳谷建发铜业在内的冶炼企业自七月起逐步恢复生产，但新增铜精矿冶炼精炼项目普遍处于亏损状态，这将限制精炼铜产量的增长。数据显示，截至2024年8月2日，中国七大主要港口铜精矿库存已回升至56.9万吨，较一季度的低点30.6万吨显著增加，预示8月精炼铜产量可能出现下滑。

在需求端，2024年上半年电网工程完成投资达2540亿元人民币，同比增长23.7%，显示出强劲的增长动力。此外，国家电网技术装备公司与沙特国家电力公司签订的重大项目合同，预计将推动国内产能出口超过100亿元人民币，为铜需求注入新的活力。

综上所述，虽然全球矿山新项目投产及国内炼企复产将增加铜市场供应，但即将实施的再生铜税收新政及智利铜矿工人罢工风险也将对供应端造成扰动。因此，预计铜价后市总体将呈现偏弱态势，但亦不排除阶段性强势表现的可能性。

来源：本网综合新华网财经、期货日报、广金期货