宁德时代旗下江西枧下窝矿山的采矿证到期问题，自7月下旬以来持续牵动市场神经，成为碳酸锂价格短期波动的主要诱因。该矿山停产预计每月减少约1万吨碳酸锂供应，约占国内月度产量的12%，这一供应收缩预期一度推动期货价格快速上涨。然而结合多方因素分析，该事件对实际供需格局的影响可能小于市场预期，其带来的价格上扬更多是情绪驱动而非基本面彻底扭转。

在供应层面，海外锂矿的增量补充在一定程度上缓冲了江西矿山停产的影响。澳大利亚主要矿山因矿石价格上涨利润空间扩大，新财年计划产量有所提升；非洲马里Goulamina矿山也已发运首批矿石，预计短期可补充国内缺口。

此外，停产矿山仍有库存矿石可用于延续生产，国内其他新建矿山也处于产能爬坡阶段，因此矿石供应总量未必下降。碳酸锂价格回升同样提振了盐湖提锂和回收锂企业的生产积极性：青海盐湖有新产能投产，回收企业因套保机会增多而积极复产。进口方面，智利对中国碳酸锂发运量在7月显著增长，抵消了阿根廷因季节性因素的减量。

需求端则呈现“温和改善、亮点有限”的特点。虽然7月–8月是传统淡季，但国内新能源汽车销售仍保持同比增长，库存水平有所回落，为新车型上市预留了空间。储能板块成为需求增长的重要支撑，在国内外政策支持背景下，电芯排产尤其是磷酸铁锂路线增长显著。尽管如此，出口市场受海外补贴退坡等因素制约，整体需求回暖幅度尚不足以消化供应潜在增量，对锂价的拉动作用有限。

市场还注意到，碳酸锂库存正从上游向下游转移，中下游企业在旺季前备货一定程度上支撑了现货价格。但中长期来看，行业产能过剩的局面并未根本改变，全球锂资源供应依然充足。加之江西宜春其余七座矿山需在9月30日前完成矿种变更手续，相关政策执行情况将成为影响下半年锂供应的重要变量。

总体而言，宁德时代矿山停产事件虽引发市场短期看涨情绪，但在海外供应补充、国内生产韧性较强及需求仅温和增长的共同作用下，碳酸锂基本面并未出现根本性逆转。随着情绪因素逐渐被消化，价格继续上行动力不足，未来仍可能回归区间震荡格局。后续需重点关注9月底江西矿山合规进程及下游“金九银十”消费旺季的实际需求表现。

来源：本网综合中国有色网、中国有色金属报、SMM、国元期货